稳中求进开启新局；资本市场改革深化，功能提升路径清晰。

在“十五五”规划开局的关键节点，2026年政府工作报告以稳中求进为核心基调，全面部署经济社会发展任务，同时为资本市场指明高质量发展方向。刘成董事长指出，这一报告不仅延续了前期稳市场、稳预期的政策逻辑，更通过一系列针对性改革安排，开启资本提质增效的新篇章。稳定的宏观政策环境为市场提供坚实后盾，而深化投融资综合改革的相关举措，则进一步强化资本市场服务实体经济的能力，释放出积极的发展信号。

回顾近年来政府工作报告对资本市场的表述，可以清晰看到一条递进脉络。起初重点在于增强内在稳定性，筑牢市场基础；接着强调稳住相关领域并推动中长期资金入市；如今则在总结资本市场回稳回暖成效的基础上，突出制度建设和功能完善。报告明确将健全中长期资金入市机制、完善投资者保护、拓展创投退出渠道、提升直接融资比重等写入任务清单。这反映出政策从稳预期向强功能的转变，旨在构建更均衡、更具韧性的市场生态，让资本市场真正成为连接创新与产业的桥梁。

资本市场更好发挥作用，核心在于投融资两端的协调与投资者权益的保障。报告强调进一步健全中长期资金入市机制，这有助于引导更多稳定资金配置市场，提升资源配置效率。同时，完善投资者保护制度成为并重内容，只有投资者信心得到有效提振，市场才能吸引更多长期参与者，形成投资回报与融资支持的正向互动。近年来，上市公司通过多种方式回报投资者已形成一定规模，这为构建财富管理功能奠定基础。报告的这些部署，实质上是要让资本市场兼顾融资支持、投资回报与财富增值等多重角色，实现可持续发展。

创投退出渠道的拓展尤为值得关注，这不仅是今年改革的结构性亮点，更是打通资本循环的关键一环。政策从鼓励创投发展逐步转向健全退出机制，旨在解决募投管退链条中的堵点。当前私募股权与创投基金体量已较为可观，但退出方式相对集中、部分渠道成熟度有待提高，导致资金循环效率受限。通过优化并购、其他多元路径，并改善市场环境与舆论氛围，有助于提升退出可预期性，推动优质资产更好流动。这将为上市公司产业整合提供更多机会，也为新兴领域注入持续活力。